Resumo:A reforma da previdência social tem sido uma preocupação de vários países : tanto no mundo desenvolvido tanto no em desenvolvimento. a motivação básica e o esgotamento do modelo de repartição, devido a dois fatores demográficos : queda de natalidade e aumento da longevidade. analisando o fenomeno do esgotamento, o artigo propugna pela adoção, tal como no bem-sucedido caso chileno, do sistema de capitalização.